Aviso REF:246272

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CONSORCIO ARA, S.A.B. DE C.V.(ANTES CONSORCIO ARA, S.A. DE C.V.) Y SUBSIDIARIASDICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Al Consejo de Administración y Accionistas: Hemos examinado los balances generales consolidados de Consorcio ARA, S.A.B. de C.V. (antes Consorcio ARA, S.A. de C.V.) y subsidiarias (la Compañía) al 31 de diciembre de 2006 y 2005, y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera, que les son relativos, por los años que terminaron en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías.

Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las Normas de Auditoría Generalmente Aceptadas en México, las cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con las normas de información financiera mexicanas. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de las normas de información financiera utilizadas, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera de Consorcio ARA, S.A.B. de C.V. (antes Consorcio ARA, S.A. de C.V.) y subsidiarias al 31 de diciembre de 2006 y 2005, y los resultados de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y los cambios en la situación financiera, por los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con las normas de información financiera mexicanas.

16 de marzo de 2007.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.

Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu

C.P.C. Miguel Angel Andrade Leven

Rúbrica.

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BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

(en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006)

Activo 2006 2005
Activo circulante
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 222,721 $ 153,086
Instrumentos financieros conservados a su vencimiento 1,833,748 1,524,596
Clientes-Neto 3,519,788 2,236,376
Cuentas por cobrar a compañías asociadas 3,336 2,335
Inventarios 3,918,960 4,614,301
Otros activos 132,674 86,051
Total del activo circulante 9,631,227 8,616,745
Documentos por cobrar a compañías asociadas 166,273 166,534
Terrenos para construcción a largo plazo 1,184,501 779,034
Activo intangible por obligaciones laborales al retiro 10,524 10,902
Inversión en acciones de compañías asociadas 39,370 28,343
Inmuebles, maquinaria y equipo-Neto 623,381 504,115
Total $ 11,655,276 $ 10,105,673
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante
Préstamos de instituciones financieras $ - $ 26,013
Porción circulante del pasivo a largo plazo 121,429 -
Porción circulante de las obligaciones por contratos de arrendamiento financiero 89,617 46,106
Proveedores 446,335 459,523
Impuestos y gastos acumulados 419,429 265,633
Anticipos de clientes 378,126 276,330
Impuesto Sobre la Renta 128,451 51,303
Participación de los Trabajadores en las Utilidades 2,211 1,852
Total del pasivo circulante 1,585,598 1,126,760
Deuda a largo plazo 813,690 -
Proveedores de terrenos a largo plazo 63,300 33,452
Obligaciones por contratos de arrendamiento financiero 115,098 44,904
Obligaciones laborales al retiro 13,070 12,426
Otros pasivos a largo plazo 30,703 15,179
Impuesto Sobre la Renta diferido 1,929,096 1,847,164
Total del pasivo 4,550,555 3,079,885
Compromisos Nota 21
Capital contable
Capital social 1,026,608 1,025,815
Prima en suscripción de acciones 547,239 547,239
Reserva para la adquisición de acciones propias 96,030 72,637
Prima en recolocación de acciones recompradas 29,561 23,259
Utilidades retenidas 6,632,773 6,590,931
Insuficiencia en la actualización del capital contable (357,904) (363,909)
Efecto acumulado de Impuesto Sobre la Renta diferido (896,552) (896,552)
Capital contable mayoritario 7,077,755 6,999,420
Interés minoritario en subsidiarias consolidadas 26,966 26,368
Total del capital contable 7,104,721 7,025,788
Total $ 11,655,276 $ 10,105,673
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS

POR LOS AÑOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

(en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006,

excepto datos por acción que se expresan en pesos)

2006 2005
Ingresos $ 8,467,846 $ 7,047,928
Costos 5,964,109 5,011,282
Utilidad bruta 2,503,737 2,036,646
Gastos generales y de administración 592,763 534,580
Utilidad de operación 1,910,974 1,502,066
Otros gastos (ingresos)-Neto 29,501 (21,755)
Costo (ingreso) integral de financiamiento
Gasto por intereses 103,401 54,631
Ingreso por intereses (138,866) (120,310)
Pérdida por posición monetaria 55,175 25,686
Ganancia cambiaria-neta (5,943) (3,140)
13,767 (43,133)
Participación en las utilidades de compañías asociadas 23,181 4,103
Utilidad antes de Impuesto Sobre la Renta y Participación de los Trabajadores en las Utilidades 1,890,887 1,571,057
Impuesto Sobre la Renta 551,371 430,464
Participación de los Trabajadores en las Utilidades 2,026 1,703
Utilidad neta consolidada $ 1,337,490 $ 1,138,890
Utilidad neta mayoritaria $ 1,332,190 $ 1,134,159
Utilidad neta minoritaria 5,300 4,731
Utilidad neta consolidada $ 1,337,490 $ 1,138,890
Utilidad básica por acción $ 4.06 $ 3.46
Promedio ponderado de acciones en circulación 327,855,857 328,018,616
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE

POR LOS AÑOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

(en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006, excepto datos por acción que se expresan en pesos)

Reserva Insuficiencia Efecto
para la Prima en en la acumulado Interés
Prima en adquisición recolocación actualización del Impuesto minoritario en
Capital suscripción de acciones de acciones Utilidades del capital Sobre la subsidiarias Capital
social de acciones propias recompradas retenidas contable Renta diferido consolidadas contable
Saldos al 1 de enero de 2005 $ 1,026,539 $ 547,239 $ 95,756 $ 22,308 $ 5,607,179 $ (246,769) $ (896,552) $ 23,480 $ 6,179,180
Recompra de acciones propias-Neto (724) - (23,119) 951 - - - - (22,892)
Dividendos pagados $0.43 pesos por acción - - - - (150,407) - - - (150,407)
Utilidad integral - - - - 1,134,159 (117,140) - 2,888 1,019,907
Saldos al 31 de diciembre de 2005 1,025,815 547,239 72,637 23,259 6,590,931 (363,909) (896,552) 26,368 7,025,788
Recolocación de acciones propias-Neto 793 - 23,393 6,302 - - - - 30,488
Dividendos pagados $3.80 pesos por acción - - - - (1,290,348) - - - (1,290,348)
Utilidad integral - - - - 1,332,190 6,005 - 598 1,338,793
Saldos al 31 de diciembre de 2006 $ 1,026,608 $ 547,239 $ 96,030 $ 29,561 $ 6,632,773 $ (357,904) $ (896,552) $ 26,966 $ 7,104,721
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA

POR LOS AÑOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

(en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006)

2006 2005
Operación
Utilidad neta consolidada $ 1,337,490 $ 1,138,890
Más (menos) partidas que no requirieron (generaron) la utilización de recursos
Depreciación 87,943 85,447
Impuesto Sobre la Renta diferido 81,932 87,019
Obligaciones laborales al retiro 1,022 1,524
Participación en las utilidades de compañías asociadas (23,181) (4,103)
1,485,206 1,308,777
Cambios en activos y pasivos de operación
(Aumento) disminución en
Clientes-Neto (1,283,412) (760,312)
Cuentas por cobrar a compañías asociadas (1,001) 30,573
Inventarios y terrenos para construcción a largo plazo 291,177 (74,296)
Otros activos (46,623) 3,844
Aumento (disminución) en
Proveedores y proveedores de terrenos a largo plazo 16,660 151,927
Impuestos y gastos acumulados 153,796 43,295
Anticipos de clientes 101,796 (71,541)
Impuesto Sobre la Renta 77,148 (25,314)
Participación de los Trabajadores en las Utilidades 359 320
Otros pasivos a largo plazo 15,524 -
Recursos generados por la operación 810,630 607,273
Financiamiento
Préstamos de instituciones financieras y deuda a largo plazo 1,275,000 1,207,017
Obligaciones por contratos de arrendamiento financiero 183,207 14,966
Pagos a instituciones financieras (365,894) (1,181,004)
Pagos de obligaciones de contratos de arrendamiento financiero (69,502) (43,122)
Dividendos pagados (1,290,348) (150,407)
Variación en reserva y prima en recolocación de acciones propias 30,488 (22,892)
Recursos utilizados en actividades de financiamiento (237,049) (175,442)
Inversión
Inversión en inmuebles, maquinaria y equipo (207,209) (40,500)
Documentos por cobrar a compañías asociadas (27,216) (80,754)
Documentos cobrados a compañías asociadas 27,477 33,633
Inversión en acciones de compañías asociadas 12,154 14,202
Instrumentos financieros conservados a su vencimiento (309,152) (259,479)
Recursos utilizados en actividades de inversión (503,946) (332,898)
Efectivo y equivalentes de efectivo
Aumento 69,635 98,933
Saldo al inicio del año 153,086 54,153
Saldo al final del año $ 222,721 $ 153,086
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

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